Avaliação da Nestlé Índia: recomendação 'neutra' com preço-alvo de Rs 17.250
Suresh Narayanan liderou a Nestlé Índia está se saindo melhor em sua estratégia de classe, forte capacidade de execução e ênfase em ação rápida e decisiva. A empresa está obtendo benefícios de um aumento no consumo de produtos prontos para cozinhar (RTC) em um mundo pós-COVID, vários novos lançamentos e entrada em novas subcategorias, uma mudança do setor não organizado para o organizado, maior alcance de distribuição e assim por diante. Prevemos um crescimento de ganhos impulsionado pelo volume de 5/16/16% em CY20F / 21F / 22F. No entanto, a avaliação atual deixa pouco espaço para erros. Iniciamos em 'neutro' com um TP de Rs 17.250.
Diversas expectativas estão sendo feitas de que o consumo de alimentos RTC aumentará em um mundo pós-COVID e os produtos da Nestlé Índia serão úteis. Os produtos da Nestlé na categoria RTC - Macarrão Maggi, Pazzta, Upma, Poha - podem enfrentar um aumento significativo na demanda.
Além disso, a empresa está lançando produtos inovadores a um ritmo 3x maior do que há 5 anos e esses produtos estão apresentando uma taxa de sucesso positiva. Novos lançamentos em diversas categorias contribuíram com até 4% da receita nos últimos 4 anos.
Enquanto isso, a Nestlé Índia está adotando uma nova abordagem baseada em cluster regional para aumentar a eficiência. Essa abordagem é mais centrada no consumidor e está ajudando a empresa a identificar novas oportunidades com melhores RoIs.
Iniciamos a cobertura da Nestlé Índia com uma classificação 'neutra' e um TP de Rs 17.250. Valorizamos a Nestlé com um P / L de 65x no EPS de 22 de março, com um prêmio de 20% em relação ao múltiplo médio dos últimos 3 anos. No entanto, em 66xCY21F EPS, esperamos que a avaliação esteja levando em consideração esses positivos.
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